1月7日，央行公布最新官方储备资产数据。数据显示，截至2025年12月，央行持有黄金7415万盎司，较上月增加3万盎司。 自2024年11月以来，央行已连续14个月增持黄金。

2025年官方储备资产数据（截图自央行网站）

2026年开年以来，黄金市场迎来强势开局。前三个交易日，国际金价连续上涨近200美元，1月7日，现货黄金价格时隔近两周盘中再次突破4500美元大关，达4500.640美元/盎司。截至发稿时有所回落，跌0.93%，报4446.640美元/盎司。

在此之前，6日纽约尾盘现货黄金报收4495.14美元/盎司，涨1.09%；COMEX黄金期货价格报收4505.7美元/盎司，上涨1.22%。

受此影响，近日国内金饰品牌克价也有大幅上涨。7日周大福足金饰品报价1398元/克，老凤祥足金饰品报价1399元/克，周生生足金饰品报价1397元/克，与元旦当日相比，涨幅高达40元左右。一口价黄金饰品价格也有所上涨，周生生自1月6日起对部分定价类黄金饰品进行调价，涨幅范围在200元至1500元之间。

近年来，黄金价格持续飙升。Wind数据显示，2025年国际黄金价格累计涨幅超过60%，创下近46年来最大单年涨幅。进入2026年，黄金价格还会继续走高吗？上涨空间还有多大？

据央广网，国金证券研报指出，尽管2025年内央行购金节奏放缓，但投机资金涌入推动金价走高，短期回调主要受情绪和技术性因素驱动，而全球滞胀、秩序混沌、美国赤字货币化的核心支撑逻辑未变。展望2026年，黄金牛市基础依然稳固，上涨趋势未改，且有望外溢至相关有色金属及战略金属领域。

东吴证券研报指出，2026年一季度市场风险偏好上升或构成短期利空逻辑，从中长期来看，美元信用风险仍将令全球央行的购金潮持续。在地缘摩擦不断、大国博弈难以逆转的背景下，央行购金这一趋势性的行为令黄金价格存在广阔的上行空间，同时也为金价中枢上移提供了强有力的支撑。

国金证券认为，当市场对“AI未知”这一定价逻辑尚未改变时，缺乏秩序仍是黄金的有利环境。当AI泡沫与黄金构成“哑铃”，黄金作为AI持仓的“保险”已实现了高光时刻的价值。此外，白银作为既有“类黄金”属性又与AI电力叙事相关的资产，具备阶段性更高的弹性。但一旦AI叙事变得清晰，黄金的高光时刻或将落幕，届时“两头受益”的白银叙事可能也会回归理性。

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